Positionnement Q3 2023

Lors de ce troisième trimestre, nous avons vu les marchés actions perdre du terrain et l’éventuelle récession dont tout le monde parle être remise à plus tard. Dès lors, nous estimons que reprendre du risque sur les portefeuilles est opportun. Ainsi, nous avons décidé de relever notre exposition aux actions de manière tactique pour revenir à la neutralité.

Ainsi, notre allocation globale recommande un positionnement neutre sur les actions.

D’un point de vue sectoriel, la prudence est préférable : nous mettons en avant les Services aux Collectivités et la Consommation de Base, puisque tous deux participent à une stabilité des revenus.

Sur le plan obligataire, le choc inflationniste de 2022 faisant bel et bien partie du passé, nous sommes devenus plus constructifs sur la classe d’actifs, tant dans ce que les États-Unis que dans la zone euro ont à offrir.

Surtout, les banques centrales commencent à véhiculer l’idée selon laquelle les relèvements de taux sont terminés. Si ces institutions annoncent vouloir maintenir les taux aux niveaux actuels, la phase suivante, celle à venir, devrait être celle des baisses, et par conséquent de bonnes performances obligataires. Du point de vue des sous-segments, nous continuons de véhiculer une préférence sur le crédit de qualité sur de courtes échéances.

Disclaimer

Les informations et opinions contenues dans le présent document se dégagent de sources d’informations fiables. La Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg (Spuerkeess) ne peut cependant pas garantir leur exactitude, exhaustivité ou pertinence. Les informations et les opinions contenues dans le présent document sont fournies à titre purement informatif aux clients de la Spuerkeess et ne constituent ni une offre d’achat ou de vente, ni des recommandations d’investissement, ni un conseil en investissement, voire un quelconque engagement de la Spuerkeess. Chaque client est tenu de se forger sa propre opinion sur les informations contenues dans le présent document et pour ce faire, il lui est loisible de contacter son conseiller habituel pour toute question en matière d’investissements. Les informations et opinions ne sauraient en aucun cas servir à une évaluation des instruments financiers éventuellement mentionnés dans le présent document. Toute référence à des performances passées ne saurait constituer une indication quant aux performances à venir. Le contenu du présent document reflète les opinions de la Spuerkeess au jour de la publication dudit document. Toute information ou opinion contenues dans le présent document peut être supprimée ou modifiée à tout moment par une nouvelle publication. La Spuerkeess décline toute responsabilité au titre de ce document s’il a été altéré, déformé ou falsifié notamment par le biais de l’utilisation d’Internet. En outre, la Spuerkeess ne pourra être tenue responsable des conséquences pouvant résulter de l’utilisation d’une quelconque opinion ou information contenue dans le présent document. En tant qu’établissement de crédit de droit luxembourgeois, la Spuerkeess est soumise au contrôle prudentiel de la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Le présent document a été élaboré par le Service Banque Privée et BCEE Asset Management. Le présent document ne peut être ni reproduit, ni communiqué à une tierce personne sans autorisation préalable écrite de la Spuerkeess. Sauf indication contraire dans le présent document, il n’est pas prévu de le mettre à jour.